Cardano的新FUD与长期投资的取舍之道

整理自11月3日推文 & 推友评论。

Cardano、去中心化与VC

（一）

追踪了一下Cardano的新FUD。问题确实存在：

作为第三代公链的代表，Cardano和Polkadot在本轮熊市都遭遇了信任危机。前者社区强但开发进度迟缓、创始人喜欢画饼，后者有技术而无社区、创始人缺乏魅力。

相比之下，Solana虽然在技术层面问题不小，但凭借VC的鼎力支持和定向营销，正走出FTX事件的阴霾。

（R: 曾经是盼星星盼月亮，有点技术推进就哭大喜奔，然后用用就知道，都是些啥玩意，一大堆赶鸭子上架的幼稚设计，卡槽拍卖设计被证伪后，社区就越来越冷清了。）

（R: Polkadot曾经是有社区的，而且经营得相当不错，只不过技术落地太慢，生态项目都是抄了点以太坊的残羹剩饭，加之UI，gas费，跨链，出块速度等多方面因素，口碑就越做越差。总之一句话，就是技术派对市场的轻视或者说他们压根不知道怎么做市场。）

（二）

但即便如此，Cardano和Polkadot对于我的吸引力仍然要大于Solana。因为技术和治理是第三代公链的核心指标。

没有完美的公链，目前除了比特币和以太坊以外，其他项目都缺乏足够的护城河，投资风险很高。比特币和以太坊，也不能说一劳永逸了。一切还需市场检验。而市场的事情嘛，往往是一根阳线改三观。

简单讲，投资人、公链和应用生态的关系是：投资人给公链输血，公链给应用输血。投资人跑了，公链流动性不足，做应用的码农也就跑了。

VC主导的项目虽然存在中心化风险，但如果VC靠谱，肯撒钱，即便熊市，也能持续获得流动性，做应用的码农就可以获利持续build。熊市尤其如此，活下去，牛市才有希望。

（三）

本轮熊市至今，Polygon和Polkadot的“投资人”都先后跑了，因而这两个项目被甩出前十名的市值。Cardano现在的情况是：客观看熊市以来基本面是史上最好，但无奈拉盘即正义。

相较于Solana有VC支持，Cardano啥VC都没有。现在很多人都在怀疑和骂娘：Charles Hoskinson是不是在牛顶卖币让自己接盘了，哈哈。

（R: 感觉Polygon还有机会，据我所知，好多游戏的代币和经济模型都跑在Polygon上面，得益于低廉的gas费用，能在一堆游戏跑起来后，给Polygon制造新的一个繁荣景象。 目前看上去，Arbitrum是DeFi2.0衍生品链，Polygon是GameFi资产链，Optimism是一键发L2生态链。）

熊市的流动性危机

（四）

理想与现实的差距：去中心化=穷。虽然更加中心化，但靠谱的VC更专业，懂得市值维护。熊市护盘，牛市分赃。

这也映衬出社区的重要性：Cardano之所以市值还没被甩出前十，是因为社区很坚定。而Polkadot就没那么幸运了，因为社区几乎没有，VC撤离后就很被动。

靠社区拉盘？很慢的，等牛回再说吧，哈哈。

（R: DOT好像中文社区很大？ 上个牛市加入了他们的WX群，倒是很活跃， 但全是讲价格和喊单 的）

（R: 确实如此，Polkadot生态一堆github的漂亮数据，知道实情的都明白，只是Substrate这个技术堆栈需要不停更新而已，真实的业务推进都是扯淡篇。不仅炒币社群不看好 $DOT，现在更改了grant机制后，可能撸羊毛的开发社区都懒得上去制造虚假繁荣了。）

（五）

事实上，以太坊的逆袭也离不开VC推动。上一轮熊市的时候，以太坊基金会也是一堆乌龙事件，差点就掀桌子了。当时V神还是小V。

但后来由于VC的鼎力支持，以及DeFi开启了新赛道，后来就一骑绝尘了。

而想要有资本流入，市值很重要。老钱比我还保守，更偏爱比特币以太坊，一般都不会碰前十名开外的项目。

（六）

另外，稳定币也很重要：不关注的人可能不知道，Cardano上至今还没有原生的USDC和USDT，据说是没交保护费以及异构链有技术成本的原因。

但有去中心化稳定币，却无中心化稳定币，则意味着流动性很受影响。Cardano上的应用已完成了从零到一，用户也逐步接受了DeFi，但不走TRON路线，TVL就只能慢慢爬坡。

奇葩项目的存在即合理

（七）

而反观TRON，孙哥我们都懂的。虽然技术不行，但早早就接入了USDT，靠这个成长为黑灰产小能手。

据权威人士透露，现在大量的中国黑灰产从业者都把TRON作为御用收款链。因此，在熊市流动性严重不足的情况下，波场能逆袭进入市值前十，也是存在即合理。

理解了市值背后的故事，你才能真正看懂这个行业。

（八）

狗狗币也是个奇葩币，靠着国外草根们对马斯克的信仰，中文币圈的护盘（韭菜庄园），技术为零全靠meme的空气币，居然能稳居市值前十。

但确实是，谈啥技术VC项目生态，只要能TO THE MOON，我们都愿意等。毕竟，马斯克是个神一样的男人。而中文币圈最成功的拉盘案例，就是狗狗币。X赶紧支持狗狗币打赏！

（R: 狗狗币还是通胀模型，但其应用场景却没其他公链多，还pow，能撑到现在真的是信仰）

（九）

至于BNB和XRP，就不用多说了吧。长期投资者 & 去中心化理想的支持者不会考虑。

归根到底，目前行业尚处于早期，从风险角度考虑，比特币和以太坊是唯二无需多虑的。其他项目则要看研究者的眼力了。虽然利润可能更高，但风险也更高。

从我个人角度，前二十名的项目已研究过几百遍了，百无聊赖，哈哈。

（十）

本次Cardano的FUD的直接导火索：刚进入测试阶段的隐私型侧链Midnight。Cardano的技术模型中，侧链是重要的拓展方式。如Milkomeda，把Cardano接入了EVM生态。

但Milkomeda没币，Midnight有币。Midnight在技术上继承了Cardano的安全性，但很多人担心，有币会掣肘ADA的价格。需要靠阳线解决的FUD，哈哈。

长期投资者的“克强指数”

（十一）

投资决定是个取舍过程，没有完美的公链。想要挑毛病，比特币还一堆呢。最重要的指标，还是去中心化、技术前景和社区韧性（共识）。

有推友讲，所有的crypto都不过是meme币。从共识角度看，是这样的。也正因此，以太坊想要颠覆比特币的共识是很难的。我的偏好也是，取舍过程中重点看共识（社区韧性）。

（十二）

链上数据可以造假，但共识（社区韧性）无法造假。这类似于区块链版的“克强指数”吧。

我对各个项目的排序，建立在对于公开渠道能收集得到的各项目的参与者、参与热度、探讨问题的长期研判基础上。

根据我掌握的数据，真正有社区韧性的项目，不超过5个。其余都是造假的赝品。链上数据和社区完全倒挂。

（十三）

不论技术，只论meme，比特币和狗狗币是目前共识最强的币。狗狗币当之无愧地排第二。

比如用最简单易查的Reddit在线人数这个数据：比特币2700（牛市数据是现在十倍左右）、狗狗币625、以太坊500、Cardano 225、莱特币149、Polkadot24。

实时数据，就是这么熊这么惨，当年那个狂热的币圈去哪了？哈哈。

（十四）

投资区块链，要谨慎看媒体包装出来的叙事。昨天我还浏览了下某贵圈媒体，一句话，没办法看。

大家一定要树立起“克强指数”这个观念。贵圈现在大量的数据都不是真实数据，而是造假造出来的。互联网行业特别是中文互联网行业，最擅长刷单刷量了。

类似地，媒体文章大多是坑韭菜的虚假宣传，实在的极少。

（十五）

我对自己的定位是：文风不能是纯粹的学院派，否则大家容易看不懂（比如胡翌霖老师就很学院派，我很喜欢的），要接地气。

但也不能丧失格调，抛弃对本质的理解，堕落成与项目方合谋骗韭菜的贵圈媒体，或者为了流量而放弃表达个人真实想法。

所以，对这个行业的理解，总体上我自认为是相对客观公正的。