警惕加密部落主义：行为金融学中的禀赋效应

2022年推文整理。2023年了，也要将本文送给：在VC拉盘十倍币、在比特币铭文等BTC生态项目上无法自拔的朋友。

（一）

之前提到，我认为社区大小、社交媒体展现出的项目讨论，是分析加密货币项目时的重要指标，加密部落主义也往往与此相互纠结缠绕。

加密部落主义主要表现为，相互竞争的不同区块链项目相互敌视，形成不同的用户圈，不同项目的追随者相互攻讦的现实。 禀赋效应则可以解释这背后的原因。

禀赋效应，又称所有权效应，是指当你拥有某件物品后，你会严重高估它，即便事实并非如此。 当精力、注意力和情感浇灌到该物品上，它与你的身份相联系后，你会认为它更有价值。给予其过高的评价，与之难解难分。

（二）

禀赋效应在加密世界体现的可谓淋漓尽致，无论是VC还是个人投资者，都深陷其中不能自拔。

当大的投资机构投资某个加密项目后，他们往往会选择狂奶，在研究报告中奶，在会议上奶，在媒体上奶，自己的Twitter简介和推文里都要奶。

su zhu就是这样做的，后来的结果我们也看到了，从他被清算的情况来看，他是如此的知行合一，如此的热爱Terra Luna。 现在仍然有太多的人这样做，让人无力吐槽。

比如，某个项目，仍处于行百里半九十的状态，但却已经被视为人类文明级别的创新。现实真是如此么？ 世界上本没有路，奶的人多了，也就成了路。

既然一切只是叙事而已，似乎就意味着，网络效应和规模效应，往往可以被奶出来。 现实好像也确实是如此。但作为谨慎的研究者，我还是总觉得哪里有点不对劲。

（三）

这个表达可能有争议，但我确实很真诚地认为，“人类文明级别的创新”这种表述，不能随便用。 同时也不该搞这个神那个神的个人崇拜。只要是人，就不可能是神。

现代社会，只有少数几个地方爱搞封神榜。 区块链行业倒是真可能代表人类文明，所以更要多干事、少吹捧、讲理性。 这算是与大佬们的商榷吧。

因为，行为金融学研究和金融市场实践表明： 这种狂奶可能会蒙蔽你的双眼，不仅阻碍了你发现更好的项目，也会在你持有的项目风险暴露时，在断舍离时，承受极高的沉没成本。

我相信，今年Terra Luna即将崩盘时，很多机构投资者和个人投资者都知道了Luna有问题，但就是无法忍痛割爱，因为实在爱的太深。

（四）

在币圈亚文化盛行、机构投资者和散户投资者药不能停的今天，狂奶不会停，也真能带来网络效应和时常的币价上涨，狂热也能带动一些垃圾叙事被接受。

但Terra Luna绝对不会孤单，只是她运气不太好，今天排名前20的项目，还有很多Luna的小伙伴，泡沫破灭只是时间而已。 没错，说的就是你，VC狂奶的项目！

所以，对于普通人而言，要谨慎与自己投资的项目谈恋爱！ 更要远离那些与自己投资的项目谈恋爱的机构投资者，以及他们投资的项目。

如果su zhu等机构没有天天狂奶Terra Luna，很多散户也不会跟风。 理性和真相，在现实中都是稀缺的。但你一旦选择了远离理性和真相，灾难就将在你人生的十字路口等候。